央行4年来首次下调逆回购利率,释放什么信号

 公司动态     |      2019-12-22 09:43

12月18日,央行发布音讯称,以利率投标方法展开2000亿元逆回购操作,其间,7天期逆回购规划500亿元,中标利率2.5%,与此前相等;14天期逆回购规划1500亿元,中标利率2.65%,较此前小幅下调5个基点。

这是央行时隔20天重启逆回购,一起又是4年来初次下调14天期逆回购利率。

并非新一轮降息

值得注意的是,此次“降息”并非新的一轮降息,而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续举动。

11月5日,1年期MLF操作利率调降5个基点至3.25%;11月18日,7天逆回购操作利率调降5个基点至2.5%;12月18日,14天逆回购操作利率调降5个基点至2.65%。

从商场体现来看,能够说央行此番“降息”可谓“既在意料之中,又在意料之外”。苏宁金融研究院特约评论员高绪阳对《世界金融报》记者指出,所谓“在意料之中”,是因为中心经济工作会议明确提出“稳健的钱银政策要灵敏适度,坚持流动性合理富余”,所以商场对央行“降息”是有预期的。

“不过,央行一般是经过调整短期利率来完成加息或许降息的,比方隔夜逆回购或许7天逆回购,经过14天逆回购来调整利率的状况比较罕见,关于商场而言,尚属意料之外。”高绪阳称。

保护年末流动性平稳

从历年状况来看,年关接近时,资金量需求往往较大。在布告中,央行表明,将亲近重视商场流动性状况,灵敏展开公开商场操作,保护年末流动性平稳。

关于采纳下调14天逆回购利率,中信证券固收团队以为,跟着元旦接近,年末跨节资金需求旺盛,资金利率有所上行,央行在暂停逆回购操作20天后重启逆回购操作满意年末资金需求,确保银行系统年末流动性总量合理富余。

再从期限上看,跨年资金需求旺盛,14天流动性投进更多。近期21天和1个月的跨年资金利率上行起伏大,跨元旦资金需求较为旺盛,央行时隔半年重启14天逆回购操作进行流动性跨年组织。后续面对新年,央行或许还会重启28天逆回购操作以弥补新年期间的跨节需求。

高绪阳则指出,直接下调14天逆回购的利率能够将收益率曲线的长端向下拉平,全体下降商场的中长期利率水平。这关于下降借款利率是有必定协助的,也是遵循中心经济工作会议“下降社会融资本钱”的实践行动之一。

实在下降企业融资本钱

12月17日,在阅历较长盘整期后,沪指重回3000点。12月18日,A股三大指数小幅回调,到收盘,沪指跌0.18%,收3017.04。

高绪阳表明,从昨日股市打破3000点来看,剖析各大板块能够发现,券商、信任、银行等金融蓝筹股是拉动大盘的重要力气。换言之,此次股市企稳的一个重要信号便是,商场遍及看好金融机构的未来盈余。

“在宽钱银的大环境下,金融机构需求‘让利’实体经济,也便是将钱‘廉价’地借给实体企业。”高绪阳称,因而央行此番操作实践上是开释了一个重要信号:下一步,金融机构需实在下降企业融资本钱。

下次降准大概率在下一年头

从归纳多方观念来看,后续降准操作较大概率或许出现在下一年1月左右。

“现在商场上的流动性较为足够,2019年降准的或许性不大。”高绪阳表明,从经济和金融的大环境来看,2020年降准是值得等待的。不过,估计央行不会采纳遍及降准的方法,而更或许采纳定向降准。

有业内人士指出,下一年1月状况比较复杂,施行降准的条件比较充沛。一是下一年新年时点较以往靠前,节前现金需求量大;二是1月是传统税收大月;三是年头是信贷投进较为会集的时点;四是专项债额度提早下达意味着下一年头就将迎来较多当地债发行。

“如此种种,预示着下一年1月资金需求量会很大。到时,央行若降准既可保证跨节资金面,又可助力年头信贷投进,一起还合作了当地债发行,可谓一举多得。”上述人士称。